快科技8月31日消息，2019年，當(dāng)華為停止在智能手機(jī)中使用寒武紀(jì)NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)單元），該公司一度失去大部分業(yè)務(wù)。然而，經(jīng)過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，寒武紀(jì)逐漸成為華為在中國(guó)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，寒武紀(jì)可能成為中國(guó)AI新星DeepSeek 的主要芯片供應(yīng)商，股價(jià)因而飆升，自去年以來已大漲超過500%，市值突破6000億人民幣，甚至被譽(yù)為“中國(guó)版NVIDIA”。
目前中國(guó)AI芯片市場(chǎng)仍以華為為主，但政策制定者正大力支持寒武紀(jì)，借此打造更具競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)提升國(guó)產(chǎn)芯片產(chǎn)能。
同時(shí)，DeepSeek上周表示，其新模型使用一種為下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)的新格式。市場(chǎng)猜測(cè)，最新的AI芯片可能來自寒武紀(jì)。
據(jù)報(bào)道，寒武紀(jì)成立于2016年，并于2020年登陸科創(chuàng)板，專注于AI芯片與邊緣運(yùn)算模組。
華為是寒武紀(jì)的首個(gè)主要客戶。 2018年，華為訂單占寒武紀(jì)98% 營(yíng)收，當(dāng)時(shí)主要是將其AI技術(shù)授權(quán)用于只能手機(jī)。但當(dāng)華為轉(zhuǎn)向自研技術(shù)后，寒武紀(jì)開始聚焦云端運(yùn)算加速器市場(chǎng)，專門處理復(fù)雜AI任務(wù)，并逐步成為華為的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
不過到了2022 年，寒武紀(jì)遭遇另一重大打擊。美國(guó)政府將其列入實(shí)體清單，導(dǎo)致其無法與臺(tái)積電合作，只能依賴中國(guó)本土制造商。
在2020至2024年間，寒武紀(jì)投入56 億人民幣于研發(fā)，重點(diǎn)放在軟件改進(jìn)，使原本在NVIDIA GPU上訓(xùn)練的模型能更順利在自家芯片上運(yùn)行。業(yè)界人士透露，寒武紀(jì)的軟件兼容性比華為昇騰（Ascend）芯片更易使用。
伯恩斯坦（Bernstein）半導(dǎo)體分析師表示，直到2024 年底，寒武紀(jì)才真正取得突破，當(dāng)時(shí)它與字節(jié)跳動(dòng)合作，提升芯片對(duì)NVIDIA生態(tài)系中演算法的兼容性。
中國(guó)許多AI芯片的大買家，包括阿里巴巴、騰訊與百度，由于在多個(gè)領(lǐng)域與華為存在競(jìng)爭(zhēng)，更傾向支持華為以外的替代方案。
在產(chǎn)能方面，寒武紀(jì)高度依賴代工伙伴中芯國(guó)際的擴(kuò)產(chǎn)速度。
據(jù)悉，寒武紀(jì)在第一季將大部分芯片銷售給字節(jié)跳動(dòng)后，一度面臨供不應(yīng)求的情況。與此同時(shí)，華為也在努力優(yōu)化問題，調(diào)整芯片架構(gòu)以提供給開發(fā)者更大的靈活性，并設(shè)計(jì)新處理器，以便更容易訓(xùn)練與部署大型語言模型。
華為是唯一能提供NVIDIA NV-Link 可行替代方案的芯片制造商，分析師指出，這可能使華為在AI訓(xùn)練芯片領(lǐng)域上，相較寒武紀(jì)更具優(yōu)勢(shì)。
目前寒武紀(jì)最迫切的問題，仍是如何從中芯國(guó)際獲得更多芯片制造產(chǎn)能。晨星（Morningstar）分析師Phelix Lee 則認(rèn)為，中芯國(guó)際在制造先進(jìn)制程芯片方面的良品率仍然很低。
8月28日，寒武紀(jì)股價(jià)大幅收漲15.73%，收于1587.91元/股。值得注意的是，寒武紀(jì)當(dāng)日收盤價(jià)超越貴州茅臺(tái)的收盤價(jià)格1446.1元/股，收盤價(jià)首次位居A股第一。
28日晚，寒武紀(jì)在盤后發(fā)布股票風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱公司股價(jià)2025年8月28日收盤價(jià)相較于2025年7月28日收盤價(jià)上漲133.86%，股價(jià)漲幅超過大部分同行業(yè)公司股價(jià)漲幅且顯著高于科創(chuàng)綜指、科創(chuàng)50、上證綜指等相關(guān)指數(shù)漲幅。
股票價(jià)格存在脫離當(dāng)前基本面的風(fēng)險(xiǎn)，投資者參與交易可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)廣大投資者務(wù)必充分了解二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，理性投資并注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
寒武紀(jì)表示，公司關(guān)注到近期市場(chǎng)上存在部分對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況的預(yù)測(cè)，公司結(jié)合實(shí)際情況，預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50億元至70億元。
寒武紀(jì)表示，公司采用Fabless模式經(jīng)營(yíng)， 供應(yīng)商包括IP授權(quán)廠商、 服務(wù)器廠商、 晶圓制造廠和封裝測(cè)試廠等。由于集成電路整個(gè)行業(yè)鏈?zhǔn)菍I(yè)化分工且技術(shù)門檻較高，加之公司及部分子公司已被列入“實(shí)體清單”， 將對(duì)公司供應(yīng)鏈的穩(wěn)定造成一定風(fēng)險(xiǎn)， 可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，寒武紀(jì)最新滾動(dòng)市盈率為5117.75倍，市凈率為113.98倍，公司所處的軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)最新滾動(dòng)市盈率為88.97倍，市凈率為5.95倍，公司滾動(dòng)市盈率、市凈率顯著高于行業(yè)水平。