雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥
近日，一度沉寂的威馬汽車，通過官方公眾號發(fā)布《致供應(yīng)商白皮書》。曾經(jīng)“茍延殘喘”的威馬汽車，終于迎來“復(fù)活”曙光。
在經(jīng)歷兩年多的停工、破產(chǎn)重整后，這家曾被外界譽(yù)為造車新勢力“四小龍”之一的企業(yè)，正試圖重返早已殺成紅海的新能源汽車賽道。
據(jù)威馬汽車發(fā)布的《致供應(yīng)商白皮書》，作為威馬汽車的重整投資人和新股東，深圳翔飛汽車銷售有限公司已完成對威馬四公司的接管，并正在全力推動溫州基地快速恢復(fù)量產(chǎn)。
然而，更引人矚目的是新威馬拋出的一份雄心勃勃的“三步走”戰(zhàn)略——從9月復(fù)產(chǎn)起步，到2026年量產(chǎn)10萬輛，再到2027年至2028年啟動IPO籌備，最終在2030年挑戰(zhàn)年產(chǎn)100萬輛、營收1200億元的宏偉目標(biāo)。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，作為威馬汽車的新股東，“寶能系”翔飛汽車的實(shí)力與意圖存疑。目前，寶能集團(tuán)自身仍深陷債務(wù)泥潭。
天眼查顯示，截至9月13日，深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司累計(jì)被執(zhí)行總金額超450億元，這讓人擔(dān)憂翔飛汽車是否具備持續(xù)為威馬汽車“輸血”的能力和意愿。
此外，新能源賽道的戰(zhàn)場早已不同往日。重整旗鼓的威馬汽車，此番能否穿越生死線，尚未可知。
新股東出手，威馬汽車“重生”
據(jù)天眼查信息，威馬汽車的新股東——深圳翔飛汽車銷售有限公司，成立于2023年9月，注冊資本達(dá)1億元，公司主要從事汽車銷售、小微型客車租賃經(jīng)營服務(wù)、信息咨詢服務(wù)、企業(yè)管理咨詢、市場營銷策劃、國內(nèi)貿(mào)易代理和貨物進(jìn)出口等業(yè)務(wù)。
股權(quán)架構(gòu)方面，深圳翔飛汽車銷售有限公司的實(shí)際控制人為黃晶，其在該公司的最終受益股份比例為40.69%。
值得注意的是，黃晶在昆山寶能汽車有限公司的最終受益股份比例為46%。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，威馬此番能夠“起死回生”，背后正是“寶能系”公司在為其“輸血”。
據(jù)威馬汽車發(fā)布的《致供應(yīng)商白皮書》，深圳翔飛汽車銷售有限公司初期預(yù)計(jì)投資10億元，用于設(shè)備升級、供應(yīng)鏈恢復(fù)和產(chǎn)品開發(fā)等。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，威馬汽車的復(fù)工復(fù)產(chǎn)也得到了地方政府的鼎力支持。溫州市政府及溫州海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展示范區(qū)已成立專項(xiàng)工作組：一方面協(xié)調(diào)浙江及溫州本地供應(yīng)商與新威馬對接，化解歷史合作遺留問題；另一方面協(xié)助翔飛汽車與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)溝通開展融資，為設(shè)備升級、供應(yīng)鏈恢復(fù)及運(yùn)營擴(kuò)展提供資金保障。
除此之外，溫州市政府還考慮為新威馬汽車的復(fù)工復(fù)產(chǎn)、產(chǎn)線技改、產(chǎn)品研發(fā)及市場推廣等提供補(bǔ)貼，并考慮優(yōu)先將新威馬汽車納入本地公共采購，利用本地公共資源為新威馬復(fù)工復(fù)產(chǎn)宣傳。
與此同時，威馬汽車也在《致供應(yīng)商白皮書》中透露了公司分三步走的經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃，以實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
具體而言，第一階段為2025年至2026年的復(fù)興階段：9月復(fù)產(chǎn)EX5/E.5車型，確保年產(chǎn)銷1萬臺，爭取實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷2萬輛；同時海外破局，布局泰國KD工廠，開拓東南亞及中東市場。2026年量產(chǎn)10萬臺。
第二階段為2027年至2028年的發(fā)展階段：年銷量躍升25-->40萬臺；高階輔助駕駛車型量產(chǎn)，AI賦能研發(fā)、生產(chǎn)、營銷全鏈條，啟動IPO籌備。
第三階段為2027年至2028年的跨越階段：2030年產(chǎn)量挑戰(zhàn)100萬臺、營收1200億元的目標(biāo)，構(gòu)造智慧出行生態(tài)圈，成為行業(yè)新標(biāo)桿。
新威馬在《致供應(yīng)商白皮書》中聲稱，供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)已完成對215家歷史供應(yīng)商的聯(lián)絡(luò)，絕大多數(shù)供應(yīng)商已表態(tài)愿意與新威馬共同發(fā)展，僅極少數(shù)供應(yīng)商的歷史遺留問題在解決中。
目前，溫州生產(chǎn)基地的設(shè)備設(shè)施、生產(chǎn)、運(yùn)營團(tuán)隊(duì)正在緊鑼密鼓進(jìn)行復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，以在8月份恢復(fù)具備量產(chǎn)能力。同時，對于銷售端，新威馬已經(jīng)重啟經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)的建立，海外市場已經(jīng)獲得明確的訂單。
翔飛汽車承諾，公司已集中力量，從全國各基地調(diào)配并組建143人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)（包括78名翔飛員工和55名前威馬員工），并正在加快招聘，形成400人的核心團(tuán)隊(duì)，使新威馬汽車具備快速恢復(fù)企業(yè)經(jīng)營的能力。
曾經(jīng)的新勢力“四小龍”之一，為何陷入深淵？
從曾經(jīng)的造車新勢力“四小龍”之一，到最終申請破產(chǎn)重整，威馬汽車此前的失敗是多重因素共同作用的結(jié)果。它并非突然倒下，而是戰(zhàn)略、產(chǎn)品、資金、管理等多方面長期潛伏、逐步累積，最終集中爆發(fā)的結(jié)果。
威馬汽車在戰(zhàn)略路徑上，選擇了重資產(chǎn)的自建工廠模式（溫州和黃岡兩大工廠）。這與蔚來早期的代工模式形成對比，此舉雖然保證了產(chǎn)能和控制力，但也極大地消耗了寶貴的現(xiàn)金儲備，使其現(xiàn)金流一直處于緊繃狀態(tài)。
盡管威馬汽車?yán)塾?jì)融資額超過410億元，但巨大的投入和持續(xù)的虧損使其始終難逃資金層面的壓力。
據(jù)威馬汽車此前遞交的招股書，2019年至2021年，威馬汽車合計(jì)虧損超174億元。到2021年年末，公司的凈資產(chǎn)為-205.36億元，已陷入資不抵債的境地。
為了尋求資本市場的資金支持，威馬汽車曾多次向資本市場發(fā)起上市沖擊，先后將A股、港股納入目標(biāo)范圍，還曾嘗試借殼開心汽車曲線登陸美股，但均以失敗告終。
威馬汽車上市之路屢戰(zhàn)屢敗，不僅堵上了最重要的“輸血”通道，也沉重打擊了市場信心，使得其后續(xù)的融資變得更加困難。
而在產(chǎn)品上，威馬汽車也面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，其首款量產(chǎn)車型EX5上市后，發(fā)生了多起車輛自燃事故，因而引發(fā)了公眾對其電池安全性的廣泛質(zhì)疑。
據(jù)媒體報(bào)道，為了應(yīng)對電池安全隱患，威馬汽車甚至采取了引發(fā)巨大爭議的“鎖電”操作，進(jìn)一步損害了車主權(quán)益和品牌信任。除了電池問題，威馬汽車還被曝出包括剎車失靈、動力電池故障等在內(nèi)的多種質(zhì)量問題。
這些產(chǎn)品質(zhì)量和安全問題，尤其是“鎖電”操作，使得威馬汽車的口碑大受影響，大量老車主感到被欺騙和背叛，品牌遭受重創(chuàng)。這不僅影響了威馬汽車的后續(xù)銷售，也為其重建品牌信任設(shè)置了巨大障礙。
隨著中國新能源汽車市場的競爭日益激烈，威馬汽車在產(chǎn)品更新迭代速度、智能化技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用（如智能座艙、高階輔助駕駛）等方面，也逐漸落后于同期崛起的“蔚小理”等競爭對手。
此外，還有報(bào)道稱，威馬汽車核心管理層曾因合同詐騙被調(diào)查，以及創(chuàng)始人沈暉高達(dá)12億元的年薪，都引發(fā)了外界對威馬汽車內(nèi)部管理和資金使用效率的質(zhì)疑。
重新殺回戰(zhàn)場，新威馬前途仍未卜
盡管此次新威馬官宣“回歸”，但復(fù)工復(fù)產(chǎn)后其仍需面對諸多問題。
首先，相比資金窟窿，威馬汽車之前捅下的品牌信任窟窿更加難補(bǔ)。威馬汽車此前停工停產(chǎn)、售后服務(wù)長期停滯、以及影響較大的“鎖電門”事件，嚴(yán)重傷害了用戶的感情和信任。
有公關(guān)從業(yè)者指出，重塑一個負(fù)面標(biāo)簽濃厚的品牌，比從零開始建立一個新品牌可能更難。因此，新威馬未來的首要任務(wù)還是要拿出最真誠的態(tài)度面對消費(fèi)者，以求盡力修補(bǔ)品牌與消費(fèi)者之間的裂痕。
其次，威馬汽車現(xiàn)有的產(chǎn)品競爭力與市場脫節(jié)。據(jù)悉，新威馬計(jì)劃率先復(fù)產(chǎn)的EX5和E.5車型，已經(jīng)是多年前的老舊車型。
兩年多的空白期，讓威馬汽車與當(dāng)前市場的主流產(chǎn)品存在明顯的代差，降價銷售似乎是唯一的出路。但在極度“內(nèi)卷”的中國新能源汽車市場，僅靠低價很難持續(xù)吸引主流消費(fèi)者。
同時，作為威馬汽車的新股東，“寶能系”翔飛汽車的實(shí)力與意圖存疑。目前，寶能集團(tuán)自身仍深陷債務(wù)泥潭。
天眼查顯示，截至9月13日，深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司累計(jì)被執(zhí)行總金額超450億元，這讓人擔(dān)憂翔飛汽車是否具備持續(xù)為威馬汽車“輸血”的能力和意愿。
有分析認(rèn)為，“寶能系”通過翔飛接手威馬汽車，可能是看中其新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)、土地資源等資產(chǎn)，旨在“風(fēng)險隔離”和“敘事重構(gòu)”。
更為嚴(yán)峻的是，在當(dāng)今的新能源汽車市場，競爭格局已今非昔比。威馬汽車停擺的這段時間，正是中國新能源汽車市場狂飆突進(jìn)、深度洗牌的時期。
在此期間，比亞迪、特斯拉遙遙領(lǐng)先，“蔚小理”持續(xù)深化護(hù)城河，華為鴻蒙智行、小米汽車等新勢力來勢洶洶。當(dāng)價格戰(zhàn)成為常態(tài)，行業(yè)進(jìn)入“贏者通吃”的淘汰賽階段，新威馬欲從虎口奪食難度極大。
未來，新威馬能否如愿走完三步計(jì)劃，重現(xiàn)當(dāng)年榮光？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。
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