國(guó)開(kāi)ETF（159650）基金經(jīng)理 呂瑞君
上周五資金面延續(xù)偏寬態(tài)勢(shì)，主要資金價(jià)格變動(dòng)不大，當(dāng)日央行凈回籠2442億元。本周一資金面平穩(wěn)偏松，7天資金利率邊際小幅上行，當(dāng)日央行凈回籠648億元。本周二資金面均衡偏寬，各期限資金價(jià)格變動(dòng)不大，當(dāng)日央行凈投放685億元。本周三資金面延續(xù)平穩(wěn)，資金利率整體變動(dòng)不大，央行當(dāng)日投放947億元。本周四（10月23日）資金面依舊平穩(wěn)偏寬，資金利率窄幅震蕩，當(dāng)日央行凈投放965億元。本周四相較于上周五，DR001收平于1.32%，DR007上行2bp收于 1.43%。
海外方面，據(jù)日本廣播協(xié)會(huì)（NHK）報(bào)道，為推進(jìn)與執(zhí)政的自民黨聯(lián)合執(zhí)政，日本維新會(huì)10月20日下午召開(kāi)緊急國(guó)會(huì)議員會(huì)議。對(duì)于維新會(huì)代表吉村洋文今早與自民黨總裁高市早苗在通話中就聯(lián)合執(zhí)政問(wèn)題達(dá)成實(shí)質(zhì)性共識(shí)，維新會(huì)參眾兩院議員“沒(méi)有提出重大異議”，并通過(guò)了在10月21日的首相指名選舉中投票給高市早苗的方針。20日，吉村將與高市舉行黨首會(huì)談，并簽署相關(guān)文件，正式聯(lián)合執(zhí)政。據(jù)彭博，部分官員估算，按照美聯(lián)儲(chǔ)新方案，大部分大型銀行的整體資本要求將僅增加約3%至7%。雖然方案概要中沒(méi)有具體預(yù)測(cè)，但這些增幅低于2023年提案中19%的增幅，也低于去年妥協(xié)版本中提出的9%增幅。
國(guó)內(nèi)方面，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1015036億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.2%，三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.8%，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%。三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊際走弱，尤其是固定投資明顯下行，社會(huì)融資余額同比高位回落，基本面對(duì)債市較為有利。隨著反內(nèi)卷預(yù)期逐步消退，我們認(rèn)為股市或?qū)⑦M(jìn)入偏震蕩階段，前期干擾債券市場(chǎng)的因素或明顯減弱，而債券市場(chǎng)也有望回歸基本面驅(qū)動(dòng)。就四季度基本面來(lái)看，加上外需下行壓力可能更多顯現(xiàn)，而房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)拖累加大。我們預(yù)計(jì)貨幣政策或?qū)⒓涌旆潘?，尤其是如果四季度美?lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，國(guó)內(nèi)貨幣放松也會(huì)更加順暢。我們認(rèn)為四季度基本面和流動(dòng)性對(duì)債市或將更加有利，債券收益率有望下行。
國(guó)開(kāi)ETF（159650）投資標(biāo)的為銀行間市場(chǎng)國(guó)開(kāi)債。政策性金融債的信用評(píng)級(jí)高、體量大、流動(dòng)性好，是值得考慮的投資標(biāo)的。因此，國(guó)開(kāi)ETF（159650）的產(chǎn)品特點(diǎn)具有流動(dòng)性好，信用風(fēng)險(xiǎn)低，較低波動(dòng)的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益比合理，可現(xiàn)金申贖、場(chǎng)內(nèi)交易靈活，是短久期配置的較好工具。
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投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎選擇。
博時(shí)中債0-3年國(guó)開(kāi)行ETF 159650 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中低
風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)
尊敬的投資者：
基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。
您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例（開(kāi)放式基金為百分之十，定期開(kāi)放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
四、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)及投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。
五、【博時(shí)中債0-3年國(guó)開(kāi)行債券交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金】（以下簡(jiǎn)稱“本基金”）由博時(shí)基金（以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
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